證券從業(yè)考試：證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)

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　　一、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義

　　(一)自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義

　　證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開(kāi)設(shè)的證券賬戶買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，以獲取盈利的行為。

　　具體地說(shuō)有以下四層含義：

　　1.從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券公司注冊(cè)資本最低限額應(yīng)達(dá)到人民幣1億元;凈資本不得低于人民幣5000萬(wàn)元。

　　2.自營(yíng)業(yè)務(wù)是證券公司一種以盈利為目的，為自己買(mǎi)賣(mài)證券，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差獲利的經(jīng)營(yíng)行為。

　　3.在從事自營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營(yíng)的資金。

　　4.自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)必須在以自己名義開(kāi)設(shè)的證券賬戶中進(jìn)行，并且只能買(mǎi)賣(mài)依法公開(kāi)發(fā)行的或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他有價(jià)證券。

　　例6—1(2012年3月考題·判斷題)

　　證券公司從事自營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，必須同時(shí)擁有資金和證券。(　　)

　　【參考答案】×

　　【解析】證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，必須同時(shí)擁有資金和證券。

　　(二)投資范圍

　　證券公司從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券。主要包括三大類：

　　1.已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券這類證券主要是股票、債券、權(quán)證、證券投資基金等，這是證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)的主要對(duì)象。

　　2.已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場(chǎng)交易的以下證券

　　(1)政府債券

　　(2)國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券

　　(3)央行票據(jù)

　　(4)金融債券

　　(5)短期融資券

　　(6)公司債券

　　(7)中期票據(jù)

　　(8)企業(yè)債券

　　3.依法經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券這類證券主要是指開(kāi)放式基金、證券公司理財(cái)產(chǎn)品等依法經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案發(fā)行，由商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)銷售的證券。

　　證券公司因包銷而買(mǎi)賣(mài)證券，或者為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)參與金融衍生產(chǎn)品交易的，可不受自營(yíng)清單的限制。自2010年4月21日起，證券公司可以按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司參與股指期貨交易指引》的要求，以套期保值為目的參與股指期貨交易。此外，具備證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券公司，按有關(guān)規(guī)定報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可以設(shè)立子公司，從事《證券公司證券自營(yíng)投資品種清單》所列品種以外的金融產(chǎn)品等投資。

　　二、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)

　　1.決策的自主性

　　(1)交易行為的.自主性。

　　(2)選擇交易方式的自主性。

　　(3)選擇交易品種、價(jià)格的自主性。

　　例6—2(2012年3月考題·判斷題)

　　證券公司在進(jìn)行自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，可以根據(jù)市場(chǎng)情況，自主決定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。(　　)

　　【參考答案】√

　　【解析】證券公司在進(jìn)行自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，可以根據(jù)市場(chǎng)情況，自主決定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。

　　2.交易的風(fēng)險(xiǎn)性

　　風(fēng)險(xiǎn)性是證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)區(qū)別于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的另一重要特征。在證券的自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中，證券公司作為投資者買(mǎi)賣(mài)的收益與損失完全由證券公司自身承擔(dān)。

　　3.收益的不確定性

　　證券公司進(jìn)行證券自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)，其收益主要來(lái)源于低買(mǎi)高賣(mài)的價(jià)差。但這種收益不像收取代理手續(xù)費(fèi)那樣穩(wěn)定。

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