- 相關(guān)推薦
套期保值試題及答案
在學(xué)習(xí)、工作生活中，許多人都需要跟試題打交道，試題是命題者按照一定的考核目的編寫出來的。什么樣的試題才是科學(xué)規(guī)范的試題呢？下面是小編精心整理的套期保值試題及答案，希望對大家有所幫助。
套期保值試題及答案 1
資料：
某工程企業(yè)簽署300萬美元的設(shè)備采購合同，合同約定1年后付款，企業(yè)同時持有一筆300萬美元的1年期定期存單。按照外匯風(fēng)險套期可以用非衍生金融資產(chǎn)或負債為套期工具的規(guī)定，定期存單應(yīng)當可以作為確定承諾的套期工具
假設(shè)企業(yè)一年期人民幣貸款利率6%，合同約定的付款時間為2010年12月31日，簽署時間為2010年1月1日。1月1日即期匯率為1：6.85，1年期遠期匯率1：6.75;6月30日，即期匯率為1：6.72，半年期遠期匯率1：6.70，12月31日即期匯率1：6.80。
要求：
根據(jù)上述資料，假定不考慮其他因素，試分析企業(yè)應(yīng)該如何核算并寫出會計處理。
答案
根據(jù)準則規(guī)定，對確定承諾的外匯風(fēng)險，該企業(yè)企業(yè)可以作為公允價值套期。套期工具為衍生工具的，公允價值變動形成的利的'或損失應(yīng)當計入當期損益;套期工具為非衍生工具的，賬面價值因匯率變動形成的利的或損失應(yīng)當計入當期損益
被套期項目為尚未確認的確定承諾的，該確定承諾因被套期風(fēng)險引起的公允價值變動累計額應(yīng)當卻認為一項資產(chǎn)或負債，相關(guān)的利的或損失應(yīng)當計入當期損益。在購買資產(chǎn)或承擔負債的確定承諾的公允價值套期中，該確定承諾因被套期風(fēng)險引起的公允價值變動累計額(已確認為資產(chǎn)或負債)應(yīng)當調(diào)整履行該確定承諾所取得的資產(chǎn)或承擔的負債的初始確認金額
(1)1月1日，套期工具公允價值=300×6.75/(1+6%) =1 910.38與300×6.85=2 055的較小者;因此需提減值144.62萬元為套期損益;
借：套期損益 144.62
貸：套期工具——外幣定期存單 144.62
借：被套期項目——確定承諾 144.62
貸：套期損益 144.62
(2)6月30日，套期工具公允價值=300×6.7/(1+6%/12×6) =1 951.46與300×6.72=2 016的較小者，因此提減值64.54萬元，同時確認公允價值變動=2 055-2 016=39(萬元)，二者確認套期損益103.54萬元
借：套期工具——外幣定期存單 (144.62-103.54)41.08
貸：套期損益 41.08
借：套期損益 41.08
貸：被套期項目——確定承諾 41.08
(3)12月31日，套期工具公允價值=300×6.8=2 040(萬元)，確認公允價值變動
=2 055-2 040=15(萬元)
借：套期工具——外幣定期存單 (103.54-15)88.54
貸：套期損益 88.54
借：套期損益 88.54
貸：被套期項目——確定承諾 88.54
借：套期工具——外幣定期存單 15
貸：銀行存款 15
借：原材料/庫存商品 2 040
貸：銀行存款 2 040
借：原材料/庫存商品 15
貸：被套期項目——確定承諾 15。
套期保值試題及答案 2
一、單項選擇題（每題 2 分，共 10 分）
套期保值的基本原理是（ ）。
A. 建立風(fēng)險預(yù)防機制
B. 建立對沖組合
C. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險
D. 在期貨市場上賺取盈利
答案：B。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動，其實質(zhì)是建立對沖組合，以降低風(fēng)險。
某大豆經(jīng)銷商在大連商品交易所做賣出套期保值，在大豆期貨合約上建倉 10 手，當時的基差為 - 30 元 / 噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損 2000 元，則其平倉時的基差應(yīng)為（ ）元 / 噸。（大豆期貨合約每手 10 噸）
A. -20
B. -50
C. 20
D. -10
答案：B。賣出套期保值，基差走弱時會出現(xiàn)虧損。設(shè)平倉時基差為 X，初始基差為 - 30 元 / 噸，每手 10 噸，10 手合約。則虧損金額 =（初始基差 - 平倉基差）× 交易手數(shù) × 合約單位，即 2000 =（-30 - X）× 10× 10，解得 X = -50 元 / 噸。
企業(yè)通過套期保值，可以降低（ ）。
A. 系統(tǒng)性風(fēng)險
B. 非系統(tǒng)性風(fēng)險
C. 價格風(fēng)險
D. 信用風(fēng)險
答案：C。套期保值主要是針對商品價格波動等價格風(fēng)險進行管理，通過期貨市場與現(xiàn)貨市場反向操作，以達到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。它無法降低系統(tǒng)性風(fēng)險，對非系統(tǒng)性風(fēng)險和信用風(fēng)險的降低作用不明顯。
某企業(yè)預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降，應(yīng)采�。� ）方式來保護自身利益。
A. 多頭套期保值
B. 空頭套期保值
C. 買入套期保值
D. 賣出套期保值
答案：D。賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。該企業(yè)擔心未來商品價格下跌，符合賣出套期保值的情形。
以下關(guān)于套期保值的說法，錯誤的是（ ）。
A. 套期保值的目的是鎖定成本或利潤
B. 套期保值能夠消除所有風(fēng)險
C. 套期保值需要選擇合適的期貨合約
D. 套期保值應(yīng)遵循數(shù)量相等或相當原則
答案：B。套期保值只能規(guī)避價格風(fēng)險等特定風(fēng)險，無法消除所有風(fēng)險，因為市場存在諸多不確定性因素，如基差變動風(fēng)險等。A 選項，套期保值就是為了鎖定成本或利潤；C 選項，選擇合適期貨合約對于套期保值效果至關(guān)重要；D 選項，數(shù)量相等或相當原則有助于更好地實現(xiàn)風(fēng)險對沖。
二、多項選擇題（每題 3 分，共 15 分）
套期保值的操作原則包括（ ）。
A. 種類相同或相關(guān)原則
B. 數(shù)量相等或相當原則
C. 月份相同或相近原則
D. 交易方向相反原則
答案：ABCD。種類相同或相關(guān)原則保證了期貨市場與現(xiàn)貨市場價格走勢基本一致；數(shù)量相等或相當原則確保了期貨市場與現(xiàn)貨市場盈虧能有效對沖；月份相同或相近原則使期貨合約到期交割與現(xiàn)貨交易時間匹配；交易方向相反原則構(gòu)建了對沖機制，實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。
基差變動會給套期保值帶來（ ）。
A. 基差風(fēng)險
B. 影響套期保值效果
C. 價格風(fēng)險
D. 利率風(fēng)險
答案：AB�；钍悄骋惶囟ǖ攸c某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差�；钭儎訒䦟�(dǎo)致套期保值者無法完全實現(xiàn)預(yù)期的套期保值效果，產(chǎn)生基差風(fēng)險，從而影響套期保值效果。價格風(fēng)險主要由市場價格波動引起，基差變動并非直接導(dǎo)致價格風(fēng)險；利率風(fēng)險與利率波動相關(guān)，與基差變動關(guān)系不大。
以下哪些情況適合進行套期保值（ ）。
A. 企業(yè)有庫存商品，擔心價格下跌
B. 企業(yè)未來有采購計劃，擔心價格上漲
C. 企業(yè)持有股票組合，擔心股市下跌
D. 企業(yè)有外匯應(yīng)收賬款，擔心匯率下降
答案：ABCD。A 選項，企業(yè)庫存商品擔心價格下跌，可通過賣出套期保值鎖定價格；B 選項，未來有采購計劃擔心價格上漲，可采用買入套期保值鎖定成本；C 選項，持有股票組合擔心股市下跌，可利用股指期貨進行套期保值；D 選項，有外匯應(yīng)收賬款擔心匯率下降，可通過外匯期貨等工具進行套期保值。
買入套期保值一般可運用于（ ）。
A. 加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲
B. 供貨方已經(jīng)與需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但尚未購進貨源，擔心日后購進貨源時價格上漲
C. 需求方認為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但資金不足或倉庫已滿，不能立即買進現(xiàn)貨，擔心日后購進現(xiàn)貨時價格上漲
D. 加工制造企業(yè)擔心庫存商品價格下跌
答案：ABC。買入套期保值適用于擔心未來價格上漲的情況。A、B、C 選項均符合未來需要買入商品或資產(chǎn)，擔心價格上漲而進行買入套期保值的情形。D 選項，加工制造企業(yè)擔心庫存商品價格下跌應(yīng)采用賣出套期保值。
套期保值與投機的區(qū)別主要體現(xiàn)在（ ）。
A. 交易目的不同
B. 承擔風(fēng)險不同
C. 交易方式不同
D. 交易結(jié)果不同
答案：ABCD。套期保值目的是規(guī)避價格風(fēng)險，鎖定成本或利潤，承擔風(fēng)險較小；投機目的是通過預(yù)測價格波動獲取價差收益，承擔風(fēng)險較大。套期保值一般在期貨市場與現(xiàn)貨市場同時操作，交易方式相對固定；投機主要在期貨市場進行，交易方式靈活多樣。套期保值旨在實現(xiàn)風(fēng)險對沖，交易結(jié)果相對穩(wěn)定；投機結(jié)果具有較大不確定性，可能盈利也可能虧損。
三、判斷題（每題 1 分，共 5 分）
套期保值交易可以使期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧完全相抵。（ ）
答案：×。由于基差變動等因素，套期保值很難使期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧完全相抵，只能盡可能降低風(fēng)險。
只要進行套期保值，就一定能實現(xiàn)盈利。（ ）
答案：×。套期保值目的是規(guī)避風(fēng)險，鎖定成本或利潤，并非一定能實現(xiàn)盈利，在市場波動復(fù)雜的情況下，套期保值可能會出現(xiàn)一定程度的虧損，但總體上能降低風(fēng)險。
基差為正且數(shù)值增大，稱為基差走弱。（ ）
答案：×�；顬檎覕�(shù)值增大，稱為基差走強；基差為正且數(shù)值減小，或基差為負且絕對值增大等情況才稱為基差走弱。
企業(yè)進行套期保值時，期貨合約的標的資產(chǎn)應(yīng)與現(xiàn)貨資產(chǎn)完全一致。（ ）
答案：×。套期保值遵循種類相同或相關(guān)原則，期貨合約的標的資產(chǎn)與現(xiàn)貨資產(chǎn)并非必須完全一致，只要價格走勢具有較強相關(guān)性即可。
套期保值是一種投機行為。（ ）
答案：×。套期保值與投機有著本質(zhì)區(qū)別，套期保值旨在規(guī)避風(fēng)險，而投機是主動承擔風(fēng)險以獲取價差收益。
四、簡答題（每題 10 分，共 20 分）
簡述套期保值的概念及作用。
答案：套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的'公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。（5 分）
其作用主要包括：
�。�1）鎖定成本或利潤。對于生產(chǎn)企業(yè)，可通過套期保值鎖定原材料采購成本，對于銷售企業(yè)，可鎖定產(chǎn)品銷售價格，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營利潤。（2 分）
（2）降低價格風(fēng)險。利用期貨市場與現(xiàn)貨市場反向操作，對沖價格波動帶來的風(fēng)險，使企業(yè)在價格波動的市場環(huán)境中保持相對穩(wěn)定的經(jīng)營狀況。（2 分）
�。�3）提高企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和競爭力。通過套期保值，企業(yè)能夠更好地規(guī)劃生產(chǎn)和經(jīng)營，增強應(yīng)對市場變化的能力，提升在行業(yè)中的競爭力。（1 分）
舉例說明買入套期保值的操作過程及原理。
答案：假設(shè)某銅加工企業(yè) 3 個月后需要購買 100 噸銅作為生產(chǎn)原料。當前銅現(xiàn)貨價格為每噸 50000 元，3 個月后交割的銅期貨合約價格為每噸 51000 元。該企業(yè)擔心 3 個月后銅價上漲，增加采購成本，于是進行買入套期保值操作。（3 分）
操作過程：
（1）在期貨市場上，該企業(yè)以每噸 51000 元的價格買入 10 手（每手 10 噸）3 個月后交割的銅期貨合約。（2 分）
�。�2）3 個月后，到了企業(yè)實際采購銅的時間。若此時銅現(xiàn)貨價格上漲至每噸 53000 元，而銅期貨價格也上漲至每噸 54000 元。企業(yè)在現(xiàn)貨市場以每噸 53000 元的價格買入 100 噸銅，在期貨市場以每噸 54000 元的價格賣出 10 手之前買入的期貨合約平倉。（3 分）
原理：買入套期保值的原理是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場價格走勢基本一致的特點。當現(xiàn)貨價格上漲時，期貨價格也往往上漲，通過在期貨市場先買入期貨合約，在價格上漲后賣出平倉，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場因價格上漲而增加的采購成本，從而達到鎖定采購成本的目的。在上述例子中，現(xiàn)貨市場采購成本增加了（53000 - 50000）× 100 = 300000 元，但期貨市場盈利為（54000 - 51000）× 10 × 10 = 300000 元，兩者相互抵消，實現(xiàn)了套期保值的效果。（2 分）
五、案例分析題（每題 15 分，共 30 分）
某油脂企業(yè)主要從事大豆油的生產(chǎn)和銷售。該企業(yè)在 3 月份預(yù)計 5 月份需要采購 1000 噸大豆作為原料。3 月份大豆現(xiàn)貨價格為每噸 4000 元，5 月份大豆期貨合約價格為每噸 4100 元。該企業(yè)擔心 5 月份大豆價格上漲，增加采購成本，決定進行套期保值。到了 5 月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至每噸 4300 元，5 月份大豆期貨合約價格上漲至每噸 4400 元。
（1）請分析該企業(yè)應(yīng)采取何種套期保值策略，并說明理由。
（2）計算該企業(yè)套期保值的結(jié)果（不考慮手續(xù)費等交易成本）。
答案：
（1）該企業(yè)應(yīng)采取買入套期保值策略。理由：企業(yè)未來需要采購大豆，擔心價格上漲增加采購成本，買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作，符合該企業(yè)的需求。（5 分）
�。�2）在現(xiàn)貨市場：
3 月份，企業(yè)預(yù)計 5 月份采購 1000 噸大豆，當時現(xiàn)貨價格為每噸 4000 元。
5 月份，企業(yè)實際采購時，現(xiàn)貨價格上漲至每噸 4300 元，采購成本增加了（4300 - 4000）× 1000 = 300000 元。（3 分）
在期貨市場：
3 月份，企業(yè)以每噸 4100 元的價格買入 100 手（每手 10 噸）5 月份大豆期貨合約。
5 月份，企業(yè)以每噸 4400 元的價格賣出 100 手 5 月份大豆期貨合約平倉。期貨市場盈利為（4400 - 4100）× 100 × 10 = 300000 元。（4 分）
套期保值結(jié)果：期貨市場的盈利 300000 元剛好彌補了現(xiàn)貨市場增加的采購成本 300000 元，通過套期保值，企業(yè)成功鎖定了采購成本，避免了因大豆價格上漲帶來的損失。（3 分）
某玉米種植戶預(yù)計 9 月份收獲玉米后進行銷售。6 月份玉米現(xiàn)貨價格為每噸 2500 元，9 月份玉米期貨合約價格為每噸 2600 元。該種植戶擔心 9 月份玉米價格下跌，減少銷售收入，于是進行套期保值。到了 9 月份，玉米現(xiàn)貨價格下跌至每噸 2300 元，9 月份玉米期貨合約價格下跌至每噸 2400 元。
（1）請分析該種植戶應(yīng)采取何種套期保值策略，并說明理由。
（2）計算該種植戶套期保值的結(jié)果（不考慮手續(xù)費等交易成本）。
答案：
�。�1）該種植戶應(yīng)采取賣出套期保值策略。理由：種植戶未來要銷售玉米，擔心價格下跌減少銷售收入，賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作，符合該種植戶的情況。（5 分）
（2）在現(xiàn)貨市場：
6 月份，玉米現(xiàn)貨價格為每噸 2500 元。
9 月份，種植戶銷售玉米時，現(xiàn)貨價格下跌至每噸 2300 元，銷售收入減少了（2500 - 2300）× 種植戶玉米產(chǎn)量（假設(shè)為 1000 噸） = 200000 元。（3 分）
在期貨市場：
6 月份，種植戶以每噸 2600 元的價格賣出 100 手（每手 10 噸）9 月份玉米期貨合約。
9 月份，種植戶以每噸 2400 元的價格買入 100 手 9 月份玉米期貨合約平倉。期貨市場盈利為（2600 - 2400）× 100 × 10 = 200000 元。（4 分）
套期保值結(jié)果：期貨市場的盈利 200000 元彌補了現(xiàn)貨市場減少的銷售收入 200000 元，通過套期保值，種植戶成功鎖定了銷售收入，避免了因玉米價格下跌帶來的損失。（3 分）
【套期保值試題及答案】相關(guān)文章：
消防考試的試題與答案（精選12套）05-21
物業(yè)電工試題及答案4套12-27
期貨基礎(chǔ)試題及答案（精選6套）12-31
消防知識的試題及答案（精選16套）06-21
消防知識試題及答案（精選16套）07-11
導(dǎo)游業(yè)務(wù)試題及答案（精選12套）11-11
初級消防試題及答案（通用11套）12-10