決定市場方向的根本因素

　　股市,是股票市場的簡稱,是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所,包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。下面是小編帶來的決定市場方向的根本因素，希望對你有幫助。

　　A股市場近一個月來經(jīng)歷了較為慘烈的下跌行情。滬指不僅跌破了去年8月創(chuàng)下的低點2639點，甚至還跌破了2600點的整數(shù)關(guān)口。

　　對于本輪深幅調(diào)整，市場各方觀點的分歧較大。有相當(dāng)一部分意見把暴跌歸咎于股指期貨的上市，也有觀點認(rèn)為是受外圍股市的拖累。數(shù)據(jù)顯示，股指期貨合約上市的4月16日，滬深300指數(shù)還在接近3400點的高位。如今，滬深300指數(shù)已逼近2700點，縮水了將近700點。

　　從時間窗口來看，市場的轉(zhuǎn)折剛好發(fā)生在4月15日國務(wù)院發(fā)布二套房信貸新政之時。市場的邏輯很簡單，房地產(chǎn)市場的非理性需求被抑制，房價勢必下跌，成交也會大幅度萎縮，房地產(chǎn)板塊的估值自然會降低。地產(chǎn)又會反過來作用于銀行，市場不僅擔(dān)心房地產(chǎn)成交下滑會影響生息資產(chǎn)規(guī)模，更會對房價下跌造成的銀行資產(chǎn)不良率上升憂心忡忡。于是，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股輪番下行。

　　在下跌的過程中，股指期貨合約的升水逐步降低，甚至在5月14日出現(xiàn)了6個點的貼水。在筆者看來，這個信號很明確：以散戶為主的股指期貨市場，并未成為A股下跌的“幫兇”，甚至因為套利交易的存在，部分平滑了指數(shù)的波動�？梢灶A(yù)見，一旦券商、基金等機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易，A股市場的波動還會進(jìn)一步降低。所以，把股市的漲跌歸咎于新生的股指期貨，失之偏頗。

　　A股市場急挫的導(dǎo)因是房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控政策，但內(nèi)因，筆者理解還是對于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑趨勢的提前反應(yīng)�；仡櫲ツ�8月，當(dāng)時滬深股市的下跌也在市場意料之外，但事后解釋為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)向，也基本為市場所接受。市場下跌總是有理由的，而最根本的理由往往還是對宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的反映。

　　且讓我們用用審慎的眼光來看待4月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　第一，二季度GDP同比增速將顯著下滑。眾所周知，工業(yè)增加值是衡量經(jīng)濟(jì)增長的核心指標(biāo)，也是GDP同比增速的先行指標(biāo)。4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，增速比3月小幅回落0.3個百分點。1至4月累計，工業(yè)增加值同比增長19.1%，增速比一季度回落0.5個百分點。不難看出，實體經(jīng)濟(jì)特別是第二產(chǎn)業(yè)正面臨嚴(yán)峻的增長形勢，增長下滑的特征十分明顯。對此，我們不得不打消對二季度GDP繼續(xù)飛速增長的幻想。

　　第二，投資正面臨增速回落的拐點。1至4月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743億元，同比增長26.1%，比上年同期回落4.4個百分點，比一季度回落0.3個百分點。上述同比增速，還是在房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，同比增長36.2%的背景下所取得。不難預(yù)見，在一系列房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺后，開發(fā)商在以銷定產(chǎn)的策略下，房地產(chǎn)開發(fā)投資勢必大幅回落，5月估計就陸續(xù)體現(xiàn)出來。這也是近期出臺《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》的根本原因。

　　第三，出口形勢十分嚴(yán)峻。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，4月我國出口1199.2億美元，增長30.5%，比上月加快6.3個百分點。當(dāng)月貿(mào)易順差為16.8億美元，扭轉(zhuǎn)了3月逆差的局面。但考慮到近期由希臘危機(jī)引爆的歐洲債務(wù)危機(jī)，而歐盟是我國第一大貿(mào)易伙伴，歐元較美元大幅貶值500基點以上等事實，就很難繼續(xù)對5、6月的出口保持那么樂觀了。

　　拓展閱讀

　　影響股票市場的因素有哪些

　　1.影響股票市場價格的因素

　�。�1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策因素

　�、俳�(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)從來不是單向性的運動，而是在波動性的經(jīng)濟(jì)周期中運行。股票市場作為“經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，將提前反映經(jīng)濟(jì)周期。

　�、谕ㄘ浥蛎洝＿m度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對證券市場將產(chǎn)生極大的負(fù)面效應(yīng)。

　�、劾�率水平。

　�、軒胖担▍R率）水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。

　�、葚泿耪�策。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。

　�、挢斦�政策。當(dāng)政府通過支出刺激和壓縮經(jīng)濟(jì)時，將增加或減少公司的利潤和股息，當(dāng)稅率升降時，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。

　�。�2）行業(yè)因素

　　①行業(yè)周期。

　　②其他因素。

　�。�3）公司因素

　　公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務(wù)狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價值、公司的管理水平、市場占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。

　　（4）市場技術(shù)因素

　　所謂市場技術(shù)因素，指的是股票市場的各種投機(jī)操作、市場規(guī)律以及證券主管機(jī)構(gòu)的某些干預(yù)行為等因素。其中，股票市場上的各種投機(jī)操作尤其應(yīng)當(dāng)引起投資者的注意。

　�。�5）社會心理因素

　　社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。

　�。�6）市場效率因素

　　市場效率因素主要包括以下幾個方面。

　　①信息披露是否全面、準(zhǔn)確。

　�、谕ㄓ崡l件是否先進(jìn)，從而決定信息傳播是否快速準(zhǔn)確。

　�、弁顿Y專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準(zhǔn)確性。

　　（7）政治因素

　　所謂政治因素，指的是國內(nèi)外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國家政治經(jīng)濟(jì)政策與法律的公布或改變、國家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭和軍事行為等。

　　2.影響債券價格的因素

　�。�1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策因素

　�、俳�(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)周期。

　�、诶�率水平。當(dāng)利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。

　�、弁ㄘ浥蛎�。

　�、茇泿耪�策與財政政策。

　�。�2）發(fā)行人因素

　�。�3）期限因素

　　3.股票交易價格與債券交易價格特點比較

　　影響股票和債券價格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價格呈現(xiàn)出不同的特點。

　�。�1）對影響因素變動的反應(yīng)程度不一樣。

　�。�2）價格波動幅度不一樣。

　　4.國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動對證券市場的影響

　�。�1）持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長 在這種情況下，社會總需求與總供給協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢頭，這時證券市場將基于上述原因而呈現(xiàn)上升走勢。

　�。�2）高通脹下GDP增長 當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現(xiàn)為高的通貨膨脹率，這是經(jīng)濟(jì)形勢惡化的征兆，如不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的“滯脹”（通貨膨脹與增長停滯并存）。這時經(jīng)濟(jì)中的矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟(jì)增長必將導(dǎo)致證券市場下跌。

　　（3）宏觀調(diào)控下的GDP減速增長 當(dāng)GDP呈失衡的高速增長時，政府可能采用宏觀調(diào)控措施以維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度，如果調(diào)控目標(biāo)得以順利實現(xiàn)，而GDP仍以適當(dāng)?shù)乃俣仍鲩L未導(dǎo)致GDP的負(fù)增長或低增長，說明宏觀調(diào)控措施十分有效，經(jīng)濟(jì)矛盾逐步得以緩解，為進(jìn)一步增長創(chuàng)造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。

　�。�4）轉(zhuǎn)折性的GDP變動 如果GDP一定時期以來呈負(fù)增長，當(dāng)負(fù)增長速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長轉(zhuǎn)變的趨勢時，表明惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。 當(dāng)GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長時，表明低速增長中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長已經(jīng)來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。 2. 經(jīng)濟(jì)周期與股價波動的關(guān)系 3. 通貨膨脹對證券市場的影響

　　潛力股是什么意思？

　　潛力股只是個很模糊的概念，具有潛在的能力和力量；內(nèi)在的沒有發(fā)揮出來的力量或能力 ，也就是原本具備了卻沒有發(fā)揮出來的能力這樣的股票就是潛力股。一般是指一類股價相對較低，未來有很高的增長預(yù)期的股票。

　　有一些股票由于具有某種將來的、隱蔽的或為大眾所忽視的利多因素而存在著推動股價上升的潛在力量。發(fā)現(xiàn)這些利多因素并耐心等待，是投資潛力股的特色。投資潛力股常常需要有一段較長的持股期（或追蹤期），而一旦潛力煥發(fā)，就應(yīng)及時出手了結(jié)。

　　潛力股應(yīng)該具體什么樣的特征？

　　1、業(yè)績有明顯的改善

　　2、啟動價位比較低

　　3、有豐富的潛在題材

　　4、有市場主流資金入駐其中

　　5、股本小，目前分紅不擴(kuò)張股本，說明機(jī)會還沒有到，要留著利好配合以后拉升。

　　6、宿量下行，接近底部區(qū)域放量后繼續(xù)宿量盤整，說明主力建倉后在清除浮籌。

　　7、小非盈利不出，說明看好。

　　8、大股東增持，說明公司質(zhì)地不錯。

　　9、超募資金在沒有好的項目的情況下，歸還欠款，利用充分，說明管理層明智。

　　10、掌握的技術(shù)屬國際先進(jìn)，前景廣闊，產(chǎn)品供不應(yīng)售。目前等待募投項目提升業(yè)績。

　　11、專利產(chǎn)品生產(chǎn)，市場上都沒有相關(guān)設(shè)備，說明掌握獨門絕技。

　　12、市場布局說明管理層目標(biāo)遠(yuǎn)大。

　　怎樣尋找潛力股？

　　一般來講，起碼是那種行業(yè)龍頭，細(xì)分行業(yè)也行。財務(wù)報告也比較好看。置于根據(jù)歷史交易判斷是不行的，與其說是潛力股還不如應(yīng)該說在市場沒有認(rèn)同它之前去尋找它，因為想要看出一只股票是否有潛力，你得知道公司的戰(zhàn)略，公司的行業(yè)，公司的領(lǐng)導(dǎo)者，公司的經(jīng)營狀況等東西太多了。所以必須要長期的跟蹤。

　　期間我們可以運用一下思路去尋找和發(fā)現(xiàn)潛力股。

　　1、“周期” 思路

　　許多股票的業(yè)績表現(xiàn)常常要受行業(yè)周期及公司個股周期的影響，在幾個年份高，在另幾個年份就會進(jìn)入低潮。深市中的地產(chǎn)股已顯現(xiàn)強(qiáng)烈的行業(yè)周期性質(zhì)；而公司的增資配股則可能使個股周期表現(xiàn)明顯，通常配股當(dāng)年無法取得投資收益，而配股本身反倒攤低了每股收益，但在隨后的年份則可能會有優(yōu)良業(yè)績出現(xiàn)。

　　2、“反潮流” 思路

　　在低迷市場中，個股的重大利多消息常常與一些次要的利多消息不加區(qū)別地被市場忽視，如1993年“深物業(yè)” 每股收益預(yù)測達(dá)0.77元（實際達(dá)0.83元），“粵富華” 上半年超額完成全年溢利計劃的消息也提早在報刊公布，但直到1993年7月，兩只股票的價格還在極不相稱的低位徘徊，然而，在緊隨而來的八月大升勢中，兩只股票雙雙成為黑馬脫穎而出。

　　3、“少數(shù)” 思路

　　股市中少數(shù)即優(yōu)勢，事實表明，少數(shù)優(yōu)勢遲早會被開發(fā)。例如，滬市1993年時期的幾只盤小、績差、價低的本地股，到1995年，都先后被“開發(fā)”到二線股之列了。

　　4、、“超前” 思路

　　一些個股可能有潛在題材，但要到未來的某一不確定時刻才表現(xiàn)出來。這種超前認(rèn)識常常需要有縝密分析所給予的支持�！俺�前”的要意就是善于從真實信息中挖掘出其內(nèi)在的價值。日本證券大亨野村被人稱這為情報財閥，1914年7月，奧地利王儲被刺，其海外情報員報告“世界大戰(zhàn)即將爆發(fā)”。野村依此看到了軍工、石油、醫(yī)藥等公司的股票的潛力，當(dāng)即大舉收購，戰(zhàn)爭爆發(fā)后，這些股票價格急升，野村因此穩(wěn)賺數(shù)百萬美元

　　未上市的股份公司辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓需不需要到工商局辦理備案手續(xù)？如何辦理？需準(zhǔn)備哪些資料？

　　1、根據(jù)《公司登記管理條例》第九條規(guī)定，非上市股份公司的非發(fā)起人股東不是法定登記事項。因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓后股東無需到工商局辦理登記。

　　2、公司章程屬于備案事項，因此，如果公司章程中載明股東的，章程修改后，應(yīng)當(dāng)?shù)焦ど叹謧浒浮８鶕?jù)《公司登記管理條例》第三十六條規(guī)定：公司章程修改未涉及登記事項的，公司應(yīng)當(dāng)將修改后的公司章程或者公司章程修正案送原公司登記機(jī)關(guān)備案。

　　3、具體操作請向當(dāng)?shù)毓ど叹肿稍兇_認(rèn)。據(jù)報道，浙江省工商局聯(lián)合省金融辦下發(fā)的《關(guān)于浙江省非上市股份有限公司股份變更章程備案的操作意見》，明確了非上市股份有限公司每一次股份轉(zhuǎn)讓，都應(yīng)當(dāng)依法辦理章程備案，其提交的章程或章程修正案應(yīng)當(dāng)載明股東名稱、出資額、持股比例等事項。

　　4、股權(quán)轉(zhuǎn)讓后可能需要變更股東名冊。以下是《公司法》相關(guān)規(guī)定，供參考：

　　第一百四十條，記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓;轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊。

　　股東大會召開前二十日內(nèi)或者公司決定分配股利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進(jìn)行前款規(guī)定的股東名冊的變更登記。但是，法律對上市公司股東名冊變更登記另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　第一百四十一條，無記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。

　　股市中的超級牛散

　　股市中的超級牛散是股市中的一道亮麗風(fēng)景線，很多時候，人們對于股市中的超級牛散的追逐也是非常熱情和興奮的。畢竟股市中的超級牛散的確實現(xiàn)了財富和價值迅速增值的奇跡，以下我們就來看看A股市場中的超級牛散的情況，同時對于這個群體做具體分析。

　　人們常說押注ST股是刀口舐血，而押寶暫停上市股的難度更高。不過還是有不怕死的，果斷的下注。俗話說，風(fēng)險越大收益越高，此話不假。

　　對于這批大膽、出手也較為精準(zhǔn)的人，我們稱其為“超級牛散”�；\罩在“超級牛散”身上的是揮之不去的神秘感，但是不要忘記，出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東名單中的他們，僅僅是一個名字，一個代號而已，就像資本市場上的代碼，閃亮而神秘。

　　我們已經(jīng)熟知那些老牌的“超級牛散”們，比如劉芳和葉晶夫婦、黃木順、黃木秀、吳鳴霄、莫帆、孫宜然和劉暉等等。他們的一舉一動甚至和王亞偉等明星基金經(jīng)理一樣，成為市場的風(fēng)向標(biāo)。

　　不過資本市場上總是不斷涌現(xiàn)出新人，通過今年七家恢復(fù)上市的公司，一些新的名字閃現(xiàn)。比如陳慶桃，這個名字早在2008年就出現(xiàn)在ST華龍（現(xiàn)為中昌海運（600242））和*ST宏盛當(dāng)年的年報中，隨后的S*ST蘭光和*ST炎黃2009年年報中再次出現(xiàn)了這個名字，并一直持股至今。

　　毫不夸張地說，這是個不折不扣的ST專業(yè)戶，比起吳鳴霄更為“生猛”，其手中一度手持*ST宏盛、S*ST蘭光和*ST炎黃三只暫停上市股，而赫赫有名的ST專業(yè)戶吳鳴霄手中只有*ST北生一只暫停上市股。

　　資本市場從來都是以成敗論英雄，押寶暫停上市股，有人成功也有人失敗。張莉萌就是成功的一個代表，其持有的ST萬鴻和*ST商務(wù)的恢復(fù)上市均取得重大進(jìn)展，巨幅的回報漸行漸近。

　　而更多的“超級牛散”還在等待，例如被“關(guān)”在*ST關(guān)鋁中的黃木秀和黃俊虎父子，吳鳴霄則還有*ST北生尚未解套。

　　更多的暫停上市股開始進(jìn)入恢復(fù)上市的日程，“不死鳥”的重生之日，或許就是“超級牛散”們的豐收之時。

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